zgong導(dǎo)讀：從目前掌握的1到11月重卡銷量數(shù)據(jù)來看，2013年，我國重卡實現(xiàn)銷量69萬，同比增長18.83%，預(yù)計全年增速將超越19%。那么明年重卡行業(yè)能不能持續(xù)向好，保持增速呢？業(yè)內(nèi)人士分析，2013年下半年國四切換的需求透支，2014年重卡銷量的表現(xiàn)難超預(yù)期。
　　
　　2013年1-11月重卡行業(yè)實現(xiàn)銷量69萬，同比增長 18.83%，預(yù)計全年增速將超越 19%；行業(yè)前五的重卡企業(yè)都交出較為靚麗成績單，其中東風(fēng)集團(tuán)實現(xiàn)銷量14.7萬輛，同比 23.35%，一汽集團(tuán)實現(xiàn)銷量12.3萬輛，同比 30.07%，中國重汽實現(xiàn)銷量11.1萬輛，同比 14.89%，北汽福田實現(xiàn)銷量10.8萬輛，同比 40.31%,陜汽集團(tuán)實現(xiàn)銷量9.1萬輛，同比 17.63%。行業(yè)前五集中度83.54%，大幅提升了4個百分點，呈現(xiàn)集中度提升趨勢。
　　
　　重卡歷來與投資相關(guān)性極高，并且呈現(xiàn)一種滯后發(fā)力，高彈性特征。隨著經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型相關(guān)投資仍未發(fā)力，而政府管控的房地產(chǎn)投資難超預(yù)期，2014年固定資產(chǎn)投資增速仍可能繼續(xù)下臺階，拖累投資拉動的相關(guān)產(chǎn)業(yè)需求。重卡行業(yè)，在經(jīng)歷我們一直強調(diào)二、三季度的高彈性表現(xiàn)之后，將面對經(jīng)濟(jì)大背景向下，各類資源物流需求難以推動運價上升，同時未來投資增速下臺階，2013年下半年國四切換的需求透支，2014年重卡銷量的表現(xiàn)難超預(yù)期。
　　
　　根據(jù)銀河證券宏觀團(tuán)隊觀點，2014年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)計將進(jìn)一步回落，GDP增速可能會在7.0到7.5之間，目前來看經(jīng)濟(jì)超預(yù)期的潛力較小，同時需要警惕進(jìn)一步下滑，并導(dǎo)致就業(yè)壓力等問題。
　　
　　固定資產(chǎn)投資低于預(yù)期，經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期向下將影響重卡需求。建議：把握節(jié)能減排主線，兼顧投資和經(jīng)濟(jì)的改善預(yù)期。隨著PM2.5帶來城市污染問題，國四實施和嚴(yán)格執(zhí)行的預(yù)期持續(xù)增強，重卡燃油系統(tǒng)和后處理系統(tǒng)將迎來產(chǎn)業(yè)升級機(jī)遇，相關(guān)零部件公司的環(huán)保屬性顯現(xiàn)。