導讀：2012年1-8月份，鐵路固定資產(chǎn)投資2715億，比去年同期減少862億元，同減24%（上月為-30%）；鐵路基本建設投資2277.7億，同比減少887億，同減28%（上月為-33.5%）。累計鐵路固定資產(chǎn)投資和鐵路基礎建設投資的降幅環(huán)比減少，呈現(xiàn)復蘇態(tài)勢。2012年8月份的鐵路行業(yè)固定資產(chǎn)投資457.8億，同增29.7%（上月為8.3%），增速大幅回升；鐵路基本建設投資393.3億，同增18.8%（上月為-3.6%），環(huán)減-4.5%。鐵路固投和基建投資的降幅環(huán)比繼續(xù)趨緩，與分析師前期對于鐵路投資的判斷基本一致。
　　
　　從月度累計固定資產(chǎn)投資、基本建設投資來看，從11年7月份開始，鐵路建設投資開始步入同比負增長，負增長的速度越來越快。2012年2月份開始，降幅開始趨緩。2012年原計劃基本建設投資4060億。在*近期的債券募集說明書中指出，全年鐵路固定資產(chǎn)投資5800億，比原計劃提高800億，基建投資4700億，比原計劃提高640億。要完成這樣的計劃，后期隨著籌措資金到位，必須加快投資力度，鐵路固投和基本建設投資降幅趨緩的趨勢仍將持續(xù)。
　　
　　如果要完成4700億的基本建設投資，2012年仍需要繼續(xù)投入約2422.3億，而2011年9-12月基建投資為1446億，2012年9-12月投資比去年高67.5%，4季度的鐵路基建投資同比增速將會較快。以完成比例來看，1-8月完成的基建投資為計劃的48.5%，在穩(wěn)定全國經(jīng)濟增長速度的背景下，后期鐵路加快投資的可能性大。
　　
　　近期關于鐵路基建的利好頻繁出臺。①溫總理多次強調積極擴大需求，把穩(wěn)增長放在更重要位臵，強調鐵路等項目要加快工作進度。②國家*近期加快項目審批，密集公布了55個基建項目，涉及投資上萬億，表明了國家支持基建的態(tài)度。③主席在APEC會議中發(fā)表《深化互聯(lián)互通實現(xiàn)持續(xù)發(fā)展》的主旨演講，對穩(wěn)增長、促復蘇背景下的基礎設施建設做了重點論述，強調要發(fā)揮政府在基建中的重要作用，加大對基建的財政性資金支持，積極探索和完善基礎設施投融資機制。
　　
　　分析師4月曾發(fā)表深度報告《看好基建股二季度主題性投資行情》對基建股投資機會進行了梳理，之后發(fā)表《基建再受政策支持，看好基建股投資機會》、《民間資本或成鐵路建設資金的新來源》、《基建復蘇和地產(chǎn)放松凸現(xiàn)建筑投資機會》等多篇報告強調鐵路股投資機會，并對鐵路投資數(shù)據(jù)進行密切跟蹤。①鐵路“十二五”規(guī)劃新線投產(chǎn)3萬公里，未來必然會保持適度投資規(guī)模。②“穩(wěn)增長”背景下，鐵路投資是經(jīng)濟發(fā)展的需要。③鐵路基建投資計劃上調至4700億元，按調整后投資計劃2012年9-12月投資預計比2012年高67.5%。④*改革及民間資本進入或帶來估值提升。⑤中國鐵建、中國中鐵2012年PE在8倍左右，估值低，鐵路基建投資加大有利于鐵路訂單的執(zhí)行；中鐵二局市值較小彈性大，東方雨虹亦受益。
　　
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